EIA大幅下调油价预期，预计美国今明两年用电需求创新高

7月8日（美东时间周二），大调油电需美国能源信息署（EIA）发布最新一期《短期能源展望》（STEO）报告。幅下报告指出，价预计美受地缘政治缓和及能源转型双重影响，期预求创全球石油供应预期改善导致油价预测大幅下调；与此同时，国今人工智能数据中心扩张与电气化进程加速，明两将推动美国电力消费连续两年刷新历史纪录。年用

地缘缓和推动油价预期大幅下调

EIA在报告中上调了全球石油产量预测，新高并显著下调了油价预期。大调油电需这一调整主要基于6月18日美国和伊朗达成协议，幅下重新开放霍尔木兹海峡这一关键战略水道，价预计美使得通过该海峡的期预求创航运活动正逐步恢复正常。

供应恢复与价格下行压力

• 产能恢复时间表：EIA预计，国今到2026年底，明两全球原油产量和贸易流量将恢复至接近冲突前的年用水平。此前大部分停产的原油产能预计将在2027年第一季度全面恢复。
• 价格预测下调：全球供应的增加预计将对原油和汽油价格构成下行压力。
• 布伦特原油：预计2026年第三季度均价为每桶74美元，较上月预测大幅下降；随着全球库存进一步增加，2027年布油价格预计将进一步降至每桶65美元。
• 美国原油产量：预计将持续增长，2025年平均为1360万桶/日，2026年升至1380万桶/日，2027年达到1400万桶/日。
• 零售汽油价格：受原油价格走低影响，预计2026年下半年美国平均零售汽油价格约为每加仑3.60美元。

天然气市场展望

美国创纪录的天然气产量将支撑不断增长的需求，同时保持价格相对温和：
* 亨利枢纽现货价格：预计2026年平均为3.67美元/百万英热单位，2027年回落至3.49美元/百万英热单位。
* 液化天然气（LNG）出口：预计将从2025年的150亿立方英尺/日增至2027年的190亿立方英尺/日。

AI与电气化双轮驱动，电力消费再破纪录

EIA预测，美国电力需求将从2025年的创纪录水平持续攀升，2026年和2027年将连续两年刷新年度新高。

用电需求增长数据

• 2025年：41,950亿千瓦时（kWh）
• 2026年：42,690亿千瓦时
• 2027年：43,990亿千瓦时

增长核心驱动力

1. AI与数据中心扩张：人工智能和加密货币专用数据中心的快速扩张是主要增量来源。
2. 电气化进程：美国家庭和企业越来越多地使用电力替代化石燃料，应用于供暖和交通领域。

部门用电结构变化

电力需求的增长主要由商业部门推动，预计2026年商业用电需求将首次超过居民用电需求。具体预测如下：

注：2026年居民用电量预计将小幅回落至15,080亿千瓦时，而商业用电量则上升至15,500亿千瓦时。

能源结构转型：可再生能源占比提升

随着电力需求的增加，美国发电结构也在发生显著变化：

• 煤炭发电：占比将从2025年的17%下降至2026年和2027年的15%。
• 天然气发电：占比在2026年和2027年将保持在40%，与2025年持平。
• 可再生能源：占比将从2025年的约24%上升至2026年的25%和2027年的27%。
• 核能发电：占比在2026年和2027年维持在18%，与2025年相同。

天然气销售量预测

EIA预测，2026年美国天然气日销售量将呈现以下分布：
* 居民用户：125亿立方英尺（bcfd）
* 商业客户：9.5 bcfd
* 工业客户：24.0 bcfd
* 发电客户：36.6 bcfd

历史对比数据：
* 居民用户：历史最高值为1996年的143亿立方英尺。
* 商业客户：历史最高值为2025年的9.9 bcfd。
* 工业客户：历史最高值为1973年的23.8 bcfd。
* 发电客户：历史最高值为2024年的36.8 bcfd。

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