李斌的2026，只剩这张底牌

出品｜虎嗅汽车组
作者｜杨杰
题图｜蔚来微博

本文系虎嗅CDM系列第二篇。李斌回顾上期《CDM新经典系列》，只底牌我们梳理了比亚迪唐从2015年初代“542”神话到2026年西安永宁门下新唐问世的剩张历程。此次，李斌我们将目光转向另一款重塑新能源格局的只底牌关键产品——蔚来ES8。

2026年7月9日晚，剩张成都。李斌蔚来ES8五座版正式上市，只底牌起售价38.28万元，剩张BaaS方案27.48万元起，李斌次日即可交付。只底牌

图源：企业官网

在发布会后的剩张访谈中，李斌明确表态：“这是李斌蔚来2026年密集产品攻势的收官之战。”

从年初规划的只底牌三大品牌10款新车，到ES9、剩张乐道L80、乐道L90等新品陆续落地，再到ES8大五座版压轴登场，李斌仅用半年时间便亮出了全年所有底牌，其执行效率令人瞩目。

上半年蔚来的成绩单可圈可点：累计交付191,123台，同比增长67.4%；6月品牌平均成交价达44.3万元，双双刷新历史纪录。

面对量价齐升的态势，李斌比喻道：如果说第一代ES8是横空出世，那么第三代ES8则是“越过山丘”。这证明消费者完全接受中国品牌的高端电动车，“BBA的下一辆是蔚来”并非虚言，但蔚来仍需持续输出极致产品。

没有盛大的庆祝，也没有铺天盖地的预定海报。面对媒体对销量与均价双破纪录的追问，李斌以“越过山丘，继续出发”轻描淡写地带过。因为他深知，在大五座市场，蔚来的硬仗才刚刚打响。

六座赢了，然后呢？

要理解李斌的焦虑，必须回溯ES8的起点。

2017年上海车展，第一代ES8亮相。彼时，40万元以上价位对中国品牌而言仍是无人区，市场普遍质疑国产车能否站稳脚跟。

然而，2018年上市后，首批10,000台创始版迅速售罄。ES8开创了纯电大三排SUV这一细分赛道，其早期用户圈层，成为了蔚来最核心的基本盘。

到了第二代ES8，蔚来的战略节奏出现严重偏差。

首先，轿车优先策略导致SUV换代滞后。二代平台首发ET7，三代平台首发ET9，ES8的换代直至2023年6月才启动，比理想L9晚了近一年。

2022年下半年起，管理层在月度复盘中直面痛点：中国用户嫌小，欧洲用户嫌大；内部空间局促，内饰豪华感不足；缺乏冰箱、吸顶屏等显性配置；对智能驾驶过于乐观，定义环节过度侧重前排体验。

产品定义的失误后果立现：二代ES8定价高达50万元，却难以支撑起相应的销量。

产品端的失策，致使蔚来一度陷入低谷。销量增速放缓，乐道L60表现平平，萤火虫车型前景不明。上半年净亏损120.3亿元，流动资产仅剩272亿元，“死亡螺旋”论调甚嚣尘上。

李斌当时给管理层每人发了一本《日航的奇迹》，讲述稻盛和夫如何让破产的日本航空重生。他坦言，当时相信蔚来能在四季度实现盈利的人，可能不到1%。

翻盘的希望，再次寄托于ES8。2023年9月底，ET5T产品体验经理孙宁敲开李斌办公室的门，原本计划讨论下一代ET5。李斌打断了他：“你先来做ES8，我们要把根据地找回来。”

2024年大年初五，李斌召集项目组核心成员，决定加长车身，Cetus平台长度最终定格为5.28米。这一赌注奏效了：全新ES8上市41天交付10,000台，将高端大三排SUV的纯电渗透率推至52%。

图源：蔚来官方

2026年5月，ES8单月零售11,472台，连续六个月蝉联大型SUV及40万元以上车型销量冠军。用户来源中，超过68%来自奔驰、宝马、奥迪、保时捷的增换购群体。ES8也成为40万元以上所有车型中交付量最大的单品。

数据表明，蔚来ES8在六座市场打了一场漂亮的翻身仗，但蔚来在SUV市场的野心远不止于此。

李斌在发布会上抛出一组关键数据：在35万至50万的大五座SUV市场，纯电渗透率仅为6.25%。六座纯电市场已过半，而五座市场连零头都未触及。

ES8五座版若想在此细分市场寻求增量，注定困难重重。因为六座的成功逻辑无法简单平移，大五座市场是一个被增程和插混彻底统治的领域。

底牌尽出，已无退路

在35万至50万大五座SUV市场，增程和插混车型几乎垄断了销量榜。众多车企凭借“无里程焦虑”这一核心卖点，建立了近乎垄断的用户心智。

仅第一季度，问界M7增混版销量达2.5万辆，理想L8/L9合计近万辆。竞争者还在翻倍扩张：理想L8换代砍掉六座版，极氪9X五座版开启预售，小米澎湃、问界M7、比亚迪唐家族虎视眈眈。ES8大五座版面对的，是一个被增程和插混填满的阵营。

面对如此严峻的竞争局势，蔚来的底牌是“乘储分离”。

图源：蔚来微博

具体而言，蔚来采用一块可折叠的隐私分舱板，将乘坐区与后备厢物理隔离。取消第三排后，ES8整车可用空间面积达7.05㎡，提供230L感应式电动前备舱、1334L后备舱以及268L下沉隐藏空间。满座状态下，仍可容纳17个20英寸登机箱和4个14英寸行李箱。

这一产品点的诞生，背后是上百名工程师“一升一升”地抠空间。蔚来几乎重新设计了前舱布局：新一代自研高集成化900V前电驱、高度集成的热管理系统、空调箱由纵置改为横置。甚至连前备厢开关都集成在前Logo中，要求具备极高的耐用性——任何一点按压即可开启，且能抵御大雨冰雹。这一严苛要求曾“吓跑”了最初的供应商。

为何不惜代价？李斌给出了答案：超大空间是SUV的立身之本，而“乘储分离”带来的体验与豪华轿车高度一致。

“我们最反感的是后备厢物品杂乱，说大不大、说小不小，回头还能透过缝隙看到杂物，这就像把储物室搬到了客厅。因此，‘乘储分离’这种微妙的情感体验，SUV领域始终未得到妥善解决。基于此，ES8大五座版在开发阶段复盘最多的就是隔板设计：三折叠隐私分层板的弧度需贴合尾门，兼顾进深、取放便利性、D柱干涉等因素，更要做到材质颜色与座舱浑然一体。这是一项极其细致的工作。有些设计看似演示效果惊艳但缺乏真实需求；有些设计演示时平平无奇，但随时间推移，用户会发自内心地认可它。”

这套类似“过日子”的逻辑，也是蔚来敢于向豪华轿车用户喊话升级的理由。但在增程车型“无焦虑”的用户决策链面前，蔚来又能凭借什么实现击穿？

面对虎嗅关于增程市场强敌环伺及小米新品发布的提问，李斌委婉回避，表示最近忙于工作，接下来会去学习其他品牌的新车布局。

当被问及大五座纯电反超增程的拐点是否会重演大三排的故事时，秦力洪表示，本季度末即可见分晓。乐道L80和ES8大五座版覆盖25万至40万元区间，将对纯电产品的普及起到重要推动作用。

图源：蔚来官方

李斌的判断更为直接：“现在再不承认纯电趋势，就是掩耳盗铃。技术路线正在向纯电收敛。当然，个别月份因新品上市数据会有波动，但整体趋势必然如此。”

对此，虎嗅认为，收敛需要时间，而时间正是李斌最稀缺的资源。座椅好减，用户焦虑难减；ES8做了减法，但李斌要做的加法，却在另一个维度。

2026年一季度，蔚来实现连续两个季度盈利，经营利润6,680万元，现金储备回升至482亿元。下半年能否维持盈利，很大程度上取决于ES8大五座版的表现。

蔚来需要在新的市场撬动用户心智、重建商业逻辑、对抗品类认知。每一道挑战，都比单纯减少座椅要难得多。

李斌这次押注的，不仅仅是一款车，更是又一个品类逆袭的小概率事件。

本文来自虎嗅，原文链接：https://www.huxiu.com/article/4874517.html?f=wyxwapp

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