摩根大通：AI投资热潮降温，市场已不再想着“凡是跟AI沾边的东西都买”

7月10日，摩根摩根大通资产管理全球市场策略师戴维·莱博维茨（David Lebowitz）指出，大通东西都买投资者正以更成熟的投资视角审视人工智能（AI）带来的潜在风险与回报。随着AI从单一概念演变为贯穿各类资产与行业的热潮广泛交易主题，这一认知转变已成为华尔街必须掌握的降温核心课题。莱博维茨强调，市场市场参与者已开始精细化拆解AI产业链，再想着凡I沾精准识别哪些环节面临供给过剩风险，摩根而哪些领域仍具备强劲的大通东西都买需求支撑。“市场已不再秉持‘只要沾边AI就无脑买入’的投资粗放逻辑。”

莱博维茨分析认为，热潮相较于半导体芯片和硬件制造，降温数据中心的市场基础设施建设与运营需求更具结构性支撑潜力。他警示称，再想着凡I沾芯片领域确实存在供应过剩的摩根隐患。“我认为，供给风险主要集中在此类芯片及硬件板块。目前投资者的热情大量涌入该领域，但历史经验表明，当市场情绪过热时，往往会出现过度反应和跑得太快的现象。”

这一判断也部分解释了近期芯片股走势疲软的原因。随着市场对AI基础设施投资狂热的退潮，部分芯片制造商股价近日出现明显下挫。以SK海力士为例，其股价较6月创下的历史高点一度下跌超过20%，尽管年内累计涨幅仍超过两倍，但短期回调迹象已现。

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